核心观点：外部环境不确定性提升国内信创产业发展确定性，我们看好以今年底为起点的信创产业新一轮爆发周期，未来信创产业推进有望节奏更快、增量更大，明年产业链核心公司业绩增量相对乐观。我们重申重视信创产业发展战略机遇的观点：产业推进过程中操作系统/数据库/应用软件等软件品类有望先行发展，中期看关键基础硬件等品类的供应也有望稳定可控，为信创产业的扎实发展筑牢底座。

外部环境不确定性提升国内信创产业发展确定性，紧迫性、重要性持续获市场更深认知。我们重申：我国加强信创产业发展可控性已成为长期明确方向，中短期推进的紧迫性也进一步提升。

1）  在党政信创领域，区县信创有望以2022H2为起点持续深化落地，助力党政信创PC/服务器打开1000/500亿元市场空间。截至2022H1，党政信创在全国各地区如预期落地，完成约1/4整体进度，我们认为2022年下半年有望成为新一轮信创规模化落地的起点，进一步实现较第一轮信创三倍体量的扩展。伴随各条线工作落地节奏的逐步清晰，我们预计未来信创产业推进有望节奏更快、增量更大。

2）  在行业信创领域，行业信创有望以2022H2为起点逐步进入爆发期，我们测算八大行业PC/服务器市场总空间超1000/2500亿元，PC规模与党政信创同等体量，服务器规模为党政领域的5倍体量，保守测算PC/服务器年化规模超200/400亿元并有望逐步提速；整体党政+行业信创PC/服务器市场总空间超5000亿元，保守测算整体年化规模近1000亿元。

3）  以金融信创为例，今年以来各金融机构对信创工作的重视程度持续提升，今年底至明年推进有望显著提速。根据我们的产业调研，未来金融机构的信创工作推进有望由试点模式逐步转向全面推广，金融机构在信创领域投入金额不断加大的同时，工作目标有望由投入金额导向进一步转至实质性的软、硬件系统替换导向，内容方面也由办公设备、金融机具、办公软件进一步向业务管理系统、核心系统等方面深化，为以国产基础软硬件和关键应用供应商为代表的信创产业链服务商带来显著增量市场。

重申重视信创产业发展战略机遇的观点：产业推进过程中操作系统/数据库/应用软件等软件品类有望先行发展，中期看关键基础硬件等品类的供应也有望稳定可控。

1） 操作系统/数据库/应用软件等：由于软件品类本身的边际特性，成熟优秀产品在规模化推广方面更具优势，在信创产业推广中有望先行。

2） CPU/GPGPU等基础硬件：龙头发展迅速，已具备规模化生产、应用能力，中期可控供应无忧。

投资策略：外部环境不确定性提升国内信创产业发展确定性，我们看好以今年底为起点的信创产业新一轮爆发周期，未来信创产业推进有望节奏更快、增量更大，明年产业链核心公司业绩增量相对乐观。我们重申重视信创产业发展战略机遇的观点：产业推进过程中操作系统/数据库/应用软件等软件品类有望先行，中期看关键基础硬件等品类的供应也有望稳定可控，为信创产业的扎实发展筑牢底座。

亲爱的粉丝朋友们，有更深层次纪要需求的研究者们，纪要加油站现已开通纪要包年服务。可大大节约您的时间成本，缩短信息差，或者您有资源又不好意思频频找朋友索取的，纪要加油站保障您的投研后勤之路。保您物超所值，纪要覆盖广，日更新近百条，文字纪要、录音、点评、数据、会议通知每日更新，一站式投研，可加客服微信订阅超全包年纪要，感谢支持！

注：以上纪要仅供参考和交流使用，不作为投资建议。